Leitfaden für Stock-Picking-Strategien 1313 Wenn es um persönliche Finanzen und die Akkumulation von Reichtum geht, sind wenige Themen mehr als Aktien reden. Es ist leicht zu verstehen, warum: das Spielen der Börse ist spannend. Aber auf dieser finanziellen Achterbahnfahrt wollen wir alle die Höhen ohne Tiefen erleben. In diesem Tutorial, untersuchen wir einige der beliebtesten Strategien für die Suche nach guten Beständen (oder zumindest vermeiden schlechte). Mit anderen Worten, erforschen Sie die Kunst der Aktienauswahl - die Auswahl der Bestände anhand eines bestimmten Kriterienkatalogs, mit dem Ziel, eine Rendite zu erzielen, die größer ist als der Gesamtmarkt. Vor der Erforschung der weiten Welt der Stock-Picking-Methoden sollten wir uns mit einigen Missverständnissen beschäftigen. Viele Investoren, die neu in der Aktienauswahlszene sind, glauben, dass es eine unfehlbare Strategie gibt, die, einmal gefolgt, den Erfolg garantieren wird. Es gibt keine narrensichere System für die Kommissionierung Aktien Wenn Sie dieses Tutorial auf der Suche nach einem magischen Schlüssel zu entsperren Instant-Reichtum zu lesen, waren tut uns leid, aber wir wissen, der keine solche Taste. Dies bedeutet nicht, Sie können nicht erweitern Ihren Reichtum durch den Aktienmarkt. Es ist einfach besser, der Stock-Kommissionierung als eine Kunst und nicht als eine Wissenschaft zu denken. Es gibt ein paar Gründe dafür: 131. So viele Faktoren beeinflussen die Gesundheit eines Unternehmens, dass es fast unmöglich ist, eine Formel zu erstellen, die den Erfolg voraussagen wird. Es ist eine Sache, Daten zusammenzustellen, mit denen Sie arbeiten können, aber ganz anders zu bestimmen, welche Zahlen relevant sind. 132. Viele Informationen sind immateriell und können nicht gemessen werden. Die quantifizierbaren Aspekte eines Unternehmens wie Gewinne sind leicht zu finden. Aber wie messen Sie die qualitativen Faktoren, wie die Mitarbeiter des Unternehmens, seine Wettbewerbsvorteile, sein Ansehen und so weiter? Diese Kombination aus materiellen und immateriellen Aspekten macht Kommissioniervorräte zu einem höchst subjektiven, sogar intuitiven Prozess. 133. Wegen des menschlichen (oft irrationalen) Elements, das den Kräften innewohnt, die den Aktienmarkt bewegen, machen Aktien nicht immer das, was sie erwarten. Emotionen können sich schnell und unvorhersehbar ändern. Und leider, wenn das Vertrauen in Angst wird, kann die Börse ein gefährlicher Ort sein. 13Die Quintessenz ist, dass es keine Möglichkeit gibt, Aktien auszuwählen. Besser zu jeder Aktienstrategie als nichts anderes als eine Anwendung einer Theorie zu denken - eine beste Vermutung, wie zu investieren. Und manchmal können zwei scheinbar entgegengesetzte Theorien zugleich erfolgreich sein. Vielleicht genauso wichtig wie die Prüfung der Theorie, ist die Bestimmung, wie gut eine Anlagestrategie passt Ihren persönlichen Ausblick, Zeitrahmen, Risikobereitschaft und die Höhe der Zeit, die Sie investieren und Kommissionierung Aktien zu widmen wollen. An diesem Punkt können Sie sich fragen, warum Aktien-Kommissionierung so wichtig ist. Warum so viel Sorgen machen Warum verbringen Stunden damit Die Antwort ist einfach: Reichtum. Wenn Sie ein guter Stock-Picker werden, können Sie Ihren persönlichen Reichtum exponentiell zu erhöhen. Nehmen Sie Microsoft, zum Beispiel. Hätten Sie investiert in Bill Gates brainchild bei ihrem Börsengang im Jahr 1986 und einfach gehalten, dass Investitionen, wäre Ihre Rückkehr irgendwo in der Nachbarschaft von 35.000 im Frühjahr 2004 gewesen wäre. Mit anderen Worten, über einen Zeitraum von 18 Jahren würde eine 10.000 Investition würde Haben sich zu einem kühlen 3,5 Millionen (In der Tat, hatten Sie diese Voraussicht in den Bullenmarkt der späten 90er Jahre hatte, könnte Ihre Rückkehr sogar noch größer gewesen sein.) Mit Renditen wie diesem ist es kein Wunder, dass die Anleger weiterhin auf der Suche nach der Nächsten Microsoft. Ohne zu zögern, beginnen wir mit einem der grundlegendsten und entscheidendsten Aspekte der Bestandsaufnahme: Fundamentalanalyse. Deren Theorie alle in diesem Tutorial erforschten Strategien (mit Ausnahme des letzten Abschnitts über die technische Analyse) zugrunde liegt. Zwar gibt es viele Unterschiede zwischen jeder Strategie, sie alle kommen auf der Suche nach dem Wert eines Unternehmens. Denken Sie daran, wie wir vorankommen. Stock-Kommissionierung Strategien: Fundamentalanalyse 1313 Ever hören jemanden sagen, dass ein Unternehmen starke Grundlagen hat Die Phrase ist so überstrapaziert, dass es etwas von einem Klischee geworden. Jeder Analytiker kann sich auf ein Unternehmen Grundlagen, ohne tatsächlich sagen, etwas Sinnvolles. So definieren wir genau, was Fundamentaldaten sind, wie und warum sie analysiert werden und warum fundamentale Analysen oft ein guter Ausgangspunkt für die Auswahl guter Unternehmen sind. The Theory Doing grundlegende grundlegende Bewertung ist ganz einfach alles, was es braucht, ist ein wenig Zeit und Energie. Das Ziel der Analyse eines Unternehmens Grundlagen ist es, einen Bestandswert zu finden. Ein fancy Begriff für das, was Sie glauben, eine Aktie ist wirklich wert - im Gegensatz zu dem Wert, auf dem es auf dem Markt gehandelt wird. Wenn der intrinsische Wert mehr als der aktuelle Aktienkurs ist, zeigt Ihre Analyse, dass die Aktie mehr wert ist als ihr Preis und dass es sinnvoll ist, die Aktie zu kaufen. Obwohl es viele verschiedene Methoden, den inneren Wert zu finden, ist die Prämisse hinter allen Strategien die gleiche: ein Unternehmen ist die Summe seiner diskontierten Cashflows wert. In Klartext Englisch bedeutet dies, dass ein Unternehmen lohnt sich alle seine künftigen Gewinne zusammen. Und diese künftigen Gewinne müssen auf den Zeitwert des Geldes abgerechnet werden. Das heißt, die Kraft, durch die die 1 erhalten Sie in einem Jahr Zeit weniger wert ist als 1 erhalten Sie heute. (Für weitere Informationen siehe Understanding the Time Value of Money). Die Idee hinter intrinsischen Wert gleich Zukunft Gewinne macht Sinn, wenn man darüber nachdenkt, wie ein Unternehmen bietet Wert für seine Besitzer. Wenn Sie ein kleines Unternehmen haben, ist sein Wert das Geld, das Sie von der Firma nehmen können Jahr für Jahr (nicht das Wachstum der Aktie). Und Sie können etwas aus der Firma nur nehmen, wenn Sie etwas übrig haben, nachdem Sie für Lieferungen und Gehälter zu zahlen, reinvestieren in neue Geräte, und so weiter. Ein Geschäft ist alles über Gewinne, plain alten Einnahmen abzüglich Aufwendungen - die Grundlage des inneren Wertes. Greater Fool Theory Eine der Annahmen der Discounted Cash Flow Theorie ist, dass die Menschen rational sind, dass niemand ein Geschäft für mehr als seine künftigen Discounted Cash Flows kaufen würde. Da eine Aktie das Eigentum an einem Unternehmen darstellt, gilt diese Annahme für den Aktienmarkt. Aber warum, also Aktien zeigen solche flüchtigen Bewegungen Es macht keinen Sinn für einen Aktienkurs zu schwanken so viel, wenn der intrinsische Wert ändert sich nicht durch die Minute. Die Tatsache ist, dass viele Menschen nicht sehen Aktien als eine Darstellung der Discounted-Cash-Flows, sondern als Trading-Fahrzeuge. Wer kümmert sich, was die Cash-Flows sind, wenn Sie die Aktie an jemand anderes verkaufen können, für mehr als das, was Sie dafür bezahlt Cynics dieser Ansatz haben es die größere Narr Theorie etikettiert. Da der Gewinn auf einem Handel nicht von einem Unternehmenswert bestimmt wird, sondern darüber, ob Sie an einen anderen Investor (den Narren) verkaufen können. Auf der anderen Seite würde ein Trader sagen, dass Investoren, die sich ausschließlich auf Fundamentaldaten stützen, sich dem Markt entziehen, anstatt ihre Trends und Tendenzen zu beobachten. Diese Debatte zeigt den allgemeinen Unterschied zwischen einem technischen und fundamentalen Investor. Ein Nachfolger der technischen Analyse ist nicht durch Wert, sondern durch die Trends auf dem Markt oft in Charts dargestellt geführt. Also, was ist besser: grundlegend oder technisch Die Antwort ist weder. Wie wir in der Einleitung erwähnt haben, hat jede Strategie ihre eigenen Verdienste. Grundsätzlich wird grundsätzlich als langfristige Strategie gedacht, während technische eher für kurzfristige Strategien verwendet wird. (Sprechen Sie mehr über technische Analyse und wie es funktioniert in einem späteren Abschnitt.) Umsetzung der Theorie in die Praxis Die Idee der Diskontierung der Cash-Flows scheint in der Theorie, aber die Umsetzung im realen Leben ist schwierig. Eine der offensichtlichsten Herausforderungen ist die Bestimmung, wie weit in die Zukunft wir die Cashflows prognostizieren sollten. Seine hart genug, um die nächsten Jahre Gewinne vorherzusagen, so wie können wir den Verlauf der nächsten 10 Jahre vorhersagen Was ist, wenn ein Unternehmen aus dem Geschäft geht Was passiert, wenn ein Unternehmen für Hunderte von Jahren überlebt All diese Unsicherheiten und Möglichkeiten erklären, warum es viele verschiedene Modelle für die Diskontierung der Zahlungsströme, aber keine vollständig entgeht die Komplikationen, die durch die Unsicherheit der Zukunft. Lets Blick auf eine Probe eines Modells verwendet, um ein Unternehmen zu bewerten. Da dies ein verallgemeinertes Beispiel ist, dont worry, wenn einige Details arent klar. Ziel ist es, die Brückenbildung zwischen Theorie und Anwendung zu demonstrieren. Werfen Sie einen Blick darauf, wie die Bewertung auf Grundlagen basiert: Das Problem bei der Projektion weit in die Zukunft ist, dass wir die unterschiedlichen Raten berücksichtigen müssen, zu denen ein Unternehmen wachsen wird, wenn es in verschiedene Phasen eintritt. Um dieses Problem zu umgehen, besteht dieses Modell aus zwei Teilen: (1) Ermitteln der Summe der diskontierten zukünftigen Cashflows aus jedem der nächsten fünf Jahre (Jahre eins bis fünf) und (2) Bestimmung des Restwerts, der die Summe ist Der zukünftigen Zahlungsströme aus den Jahren ab sechs Jahren. In diesem konkreten Beispiel wird davon ausgegangen, dass das Unternehmen in den ersten fünf Jahren 15 Jahre und danach jedes Jahr nach sechs Jahren wächst. Zuerst addieren wir alle ersten fünf jährlichen Cashflows, die jeweils auf das Jahr Null, die Gegenwart, abgezinst werden, um den aktuellen Wert (PV) zu bestimmen. So, sobald der Barwert der Gesellschaft für die ersten fünf Jahre berechnet wird, müssen wir in der zweiten Stufe des Modells den Wert der Cashflows aus dem sechsten Jahr und allen folgenden Jahren bestimmen, wenn die Unternehmenswachstumsrate Wird angenommen, dass 5. Die Cashflows aus all diesen Jahren werden auf das Jahr fünf zurückgerechnet und addiert, dann auf Jahr Null abgezinst und schließlich kombiniert mit der PV der Cashflows von den Jahren eins bis fünf (die wir berechnet in der Erster Teil des Modells). Und voil Wir haben eine Schätzung (in Anbetracht unserer Annahmen) des inneren Wertes des Unternehmens. Eine Schätzung, die höher ist als die aktuelle Marktkapitalisierung zeigt, dass es ein guter Kauf sein kann. Im Folgenden haben wir jede Komponente des Modells mit konkreten Anmerkungen durchgegangen: Vorjahres-Cashflow - Der theoretische Betrag oder der Gesamtgewinn, den die Gesellschafter im Vorjahr von der Gesellschaft beziehen könnten.13 Wachstumsrate - Für die nächsten fünf Jahre wird erwartet, dass die Erträge steigen werden.13 Cashflow - Der theoretische Betrag, den die Aktionäre erhalten würden, wenn alle Gewinne oder Gewinne der Unternehmen an sie verteilt würden.13 Diskontierungsfaktor - Die Zahl, die die zukünftigen Cashflows zurückbringt Jahres Null. Mit anderen Worten, der Faktor, der verwendet wird, um den Cashflow zu ermitteln, ist der Wert (PV) .13 Diskont pro Jahr - Der Cashflow multipliziert mit dem Diskontfaktor.13 Cashflow im fünften Jahr - Der Betrag, den das Unternehmen an die Aktionäre im fünften Jahr ausschütten könnte .13 Wachstumsrate - Die Wachstumsrate von sechs auf die ewige Periode.13 Cashflow im Jahr sechs - Der Betrag, der im Jahr sechs zur Ausschüttung an die Aktionäre zur Verfügung steht.13 Kapitalisierungsrate - Der Diskontsatz (der Nenner) in der Formel für eine stetig wachsende Ewigkeit .13 Wert am Ende des Jahres fünf - Der Wert des Unternehmens in fünf Jahren.13 Diskontierungsfaktor am Ende des fünften Jahres - Der Diskontfaktor, der den Wert des Unternehmens im fünften Jahr in den aktuellen Wert umrechnet.13 PV Des Restwerts - Der Barwert des Unternehmens im fünften Jahr. 13 13Wie weit sind wir sehr allgemein, was ein Cash-Flow umfasst, und leider gibt es keine einfache Möglichkeit, es zu messen. Der einzige natürliche Cashflow aus einer Aktiengesellschaft an seine Aktionäre ist eine Dividende. Und das Dividendendiskontierungsmodell (DDM) ein Unternehmen aufgrund seiner zukünftigen Dividendenwerte (siehe Digging Into The DDM). Allerdings zahlt ein Unternehmen nicht alle seine Gewinne in Dividenden, und viele rentable Unternehmen zahlen nicht Dividenden an alle. Was passiert in diesen Situationen Andere Bewertungsoptionen umfassen die Analyse des Nettoeinkommens. Free Cash Flow. EBITDA und einer Reihe weiterer finanzieller Maßnahmen. Es gibt Vor-und Nachteile bei der Verwendung einer dieser Metriken, um einen Einblick in eine Firma intrinsischen Wert zu bekommen. Der Punkt ist, dass was Cashflow ist abhängig von der Situation. Unabhängig davon, welches Modell verwendet wird, ist die Theorie hinter allen von ihnen gleich. Stock-Picking-Strategien: Qualitative AnalyseFundamentalanalyse: Ein Anleger-Leitfaden Was ist Fundamentalanalyse Fundamentalanalyse ist die Grundlage für solide Investitionen. Es hilft Ihnen, die zugrunde liegende Gesundheit eines Unternehmens zu bestimmen, indem Sie die Geschäftszahlen analysieren: die Gewinn - und Verlustrechnung, die Ergebnisabschlüsse, die Bilanz und andere Indikatoren der wirtschaftlichen Gesundheit. Aus diesen Grundlagen bewerten Investoren, ob eine Aktie unter - oder überbewertet ist. Fundamentale Analyse beginnt mit einem einzelnen Bestand, aber es erstreckt sich auch auf diese Unternehmen größeren Zusammenhang. Es untersucht Fragen wie diese: Ist das Unternehmen wettbewerbsfähig in seiner Branche ist, dass die Industrie wächst oder schrumpft, im Vergleich zu anderen Branchen Aktien von Unternehmen mit starken Fundamentaldaten werden tendenziell im Laufe der Zeit steigen, während im Grunde schwach Unternehmen sehen ihre Aktienkurse fallen. Dies macht die Fundamentalanalyse für langfristige Investoren besonders wertvoll. Fundamentalanalyse ist eine Schule der Forschung. Es steht im Gegensatz zu einem anderen populären Ansatz, die technische Analyse, die nicht auf Geschäftsgrundlagen, sondern auf Aktien-Preis-Aktion, wie in Diagrammen wider. Technische Analysten suchen nach erkennbaren Mustern in Preis-Charts, die ihnen helfen, schätzen die Aktien zukünftige Preisbewegung. Warum grundlegende Analyse durchführen Fundamentalanalyse hilft Ihnen, festzustellen, ob ein Unternehmen eine gute oder schlechte Anlagewahl ist. Stellen Sie sich vor, Sie sind ein Risikokapitalist oder eine Bank, die entscheiden müssen, ob diese Firma einen Kredit oder eine Beteiligung wert ist. Wie können Sie beurteilen, ob diese besondere Firma Ihr investierbares Kapital verdient? Fundamentalanalysten betrachten bei ihrer Investitionsentscheidung (oder nicht) folgendes: Ist das Unternehmen konsequent gewinnbringend (dies ist natürlich die wichtigste Frage für Investoren, Sollten Sie die Antwort in einem größeren Zusammenhang zu betrachten. Ein einziges profitables Quartal für ein neues Unternehmen könnte ein Fluke sein. Insofern könnte ein Rückgang der Rentabilität für eine etablierte Blue-Chip-Unternehmen nur ein vorübergehender Rückschlag sein.) Ist, dass Gewinn wächst oder Sinkt im Laufe der Zeit Ist das Unternehmen hält seinen eigenen relativ zum Wettbewerb Ist es ein führendes Unternehmen in seinem Sektor Ist der Sektor wächst oder sinkt an Bedeutung für die Gesamtwirtschaft Kann das Unternehmen seine Rechnungen adäquat bezahlen Wenn Sie den Betrieb abbauen Operationen heute, was wäre Wäre der innere Wert seiner Vermögenswerte gegenüber dem Wert seiner Schulden Welche Informationen benötigen Sie, um fundamentale Analyse durchführen Sie können denken, Fundamentalanalyse als Investitionen durch die Zahlen, da ein Großteil der Arbeit beinhaltet die Bewertung der Jahresabschlüsse ausgestellt von der Gesellschaft. Hier sind ein paar wichtige Aussagen sollten Sie lernen, zu lesen und zu verstehen. Alle öffentlich gehandelten Gesellschaften in den Vereinigten Staaten sind verpflichtet, regelmäßig Aussagen über die finanzielle Lage zu machen. Dazu gehören die 10-Q, eine vierteljährliche Erklärung und die 10-K, eine jährliche Erklärung. Jede Anweisung folgt einem vorgeschriebenen Formular, um bestimmte grundlegende Informationen enthalten. Öffentlich gehandelte Unternehmen unterliegen auch Prüfungen durch staatliche Stellen, die ihre jeweilige Branche beaufsichtigen. Diese Audits können entweder geplante oder zufällige Ereignisse sein. Die Ergebnisse einer regulatorischen Prüfung können auch veröffentlicht werden - interessante Lektüre für einen Möchtegern-Investor. Die 10-Q und 10-K sind gute Orte, um Ihre Grundlagenforschung zu starten, aber youll wahrscheinlich wollen tiefer in die Besonderheiten zu graben. Für das youll Notwendigkeit, drei zusammenhängende Arten von Aussagen zu verstehen: die Bilanz, die Gewinn-und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung. Bilanzausweis: Aktiva Wie der Name schon sagt, stellt eine Bilanz ein Bild dar, wie die Unternehmenswerte den Wert eines Unternehmens ausgleichen, was die Gesellschaft auszahlen muss. Wenn Vermögenswerte Verbindlichkeiten plus Eigenkapital, das heißt, wenn die Aussage ist im Gleichgewicht ist. Sie können eine Bilanz für alle börsennotierten US-Aktien auf der TradeKing-Website unter Zitate Research Quotes News Research. Geben Sie einfach die companys Tickersymbol und youll auf Ihrem Weg sein. In den meisten Fällen werden die Bilanzen im linken und rechten Seitenformat dargestellt. Youll finden Sie Vermögenswerte auf der linken Seite, und auf der rechten Seite der Seite sind die Verbindlichkeiten und Eigenkapital. (Manchmal sind diese Elemente von oben nach unten statt von links nach rechts aufgelistet.) Vermögenswerte enthalten Ressourcen, die das Unternehmen hat, die etwas wert sind. Viele von diesen sind selbsterklärend, wie Cash Investments. Andere sind weniger vertraut, wie Current Assets, die sich auf den Wert der Vermögenswerte, die leicht in Bargeld umgewandelt werden, wie Inventar oder Forderungen. Die längerfristigen Vermögenswerte sind je nach Geschäftszweig unterschiedlich, können aber auch Sachanlagen umfassen. Da langfristige Vermögenswerte allmählich im Wert über die Zeit abnehmen, wird die kumulierte Abschreibung von diesem subtrahiert. Beachten Sie, dass abgeschriebene Vermögenswerte in der Bilanz wenig oder keinen Wert aufweisen können, aber im Falle einer Veräußerung einen wesentlich größeren Marktwert aufweisen können. Bilanzausweis: Verbindlichkeiten Verbindlichkeiten sind Verbindlichkeiten, die das Unternehmen an Dritte geleistet hat, die Ressourcen bereitgestellt haben. Im Wesentlichen können diese externen Parteien geliehen haben Geld oder andere Lieferungen an das Unternehmen und sind daher die Rückzahlung geschuldet. Es ist wichtig zu beachten, diese externen Parteien haben kein Eigentum an der Gesellschaft, die sie Gläubiger sind. Zu den Posten der Verbindlichkeiten gehören Kreditoren, der Betrag, den das Unternehmen Lieferanten schuldig sein kann, und Einkommenssteuern, die selbsterklärend sind. Die kurzfristigen kurzfristigen kurzfristigen Verbindlichkeiten werden wie die kurzfristigen Vermögenswerte getrennt ausgewiesen. Dieser Abschnitt kann auch langfristige Verbindlichkeiten enthalten: zum Beispiel, wenn das Unternehmen Bankdarlehen zur Finanzierung von Anlagen oder Immobilien aufgenommen hat oder wenn das Unternehmen Unternehmensanleihen an Investoren ausgegeben hat. Eine Figur namens Quick Ratio hilft Investoren, festzustellen, ob ein Unternehmen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in einem gesunden Gleichgewicht sind. Das schnelle Verhältnis misst die Fähigkeit eines Unternehmens, seine kurzfristigen Verbindlichkeiten mit seinen liquidesten Vermögenswerten zu erfüllen. Je höher die schnelle Quote, desto besser die finanzielle Lage des Unternehmens. Er wird wie folgt berechnet: Das Quick Ratio ist konservativer als einige andere Liquiditätsmaßnahmen, wie das Current Ratio, weil es den Bestand aus den kurzfristigen Vermögenswerten ausschließt. Wenn Sie glauben, dass das Unternehmen Schwierigkeiten haben könnte, ihr Inventar in Bargeld zu verwandeln, könnte das Quick Ratio ein genaueres Bild der kurzfristigen Finanzkraft des Unternehmens geben. Lesen einer Bilanz: Eigenkapital In einer grundsätzlich gesunden Gesellschaft werden die Vermögenswerte die Verbindlichkeiten überwiegen. Der Unterschied zwischen den beiden wird als Eigenkapital. Eine Bilanz bilanziert erneut, wenn Vermögenswerte den Verbindlichkeiten plus Eigenkapital (ALE) entsprechen. Dies führt uns in den unteren Teil der Bilanz: Eigenkapital. Eigenkapital ist Kapital aus anderen Quellen als Gläubigern. Was sind diese Quellen im Kapital bezahlt bezieht sich auf Geld-Investoren bezahlt das Unternehmen für die Aktie während der Börsengang, um Aktionäre zu werden. Im Kapital enthalten sind auch Kapitalerhöhungen aus nachfolgenden Angeboten oder Verkauf von neuen Aktien. Denken Sie daran, dies nicht gleich den aktuellen Preis der Aktie. Allerdings ist dies nicht die beiden Seiten Gleichgewicht. Das bringt uns zum Konzept der Gewinnrücklagen. Mathematisch gesprochen ist dies der Betrag, der die Bilanzen zwei Seiten gleichmäßig macht. Anders ausgedrückt bezieht sich die Gewinnrücklage auf das vom Unternehmen gehaltene Einkommen (beibehalten). Sein nicht ein Stapel des Bargelds irgendwo eher sein die Menge des Geldes, die den Anteilseignern gehört, der Wert, den das Unternehmen über das gezahlte Kapital und die Vermögenswerte, die Verbindlichkeiten übersteigen, erzeugt hat. Die Anleger sehen im Allgemeinen, dass die Gewinnrücklagen im Laufe der Zeit wachsen. Ein Unternehmen Bilanz gibt uns ein High-Level-Bild von einem Unternehmen, sondern allein erzählt es uns nur so viel. Bilanzbestand saldiert Aktiven mit Passiven und Gesellschaftern Eigenkapital. Es dauert Eingehen in Einkommen und Cash-Flow-Statements, um mehr über die Gesundheit des Unternehmens und ob das Wachstum tendiert aufwärts oder abwärts im Laufe der Zeit. Lesen einer Gewinn-und-Verlust-Rechnung: Erträge und Kosten Die Gewinn-und Verlustrechnung gibt eine detailliertere Antwort auf eine kritische Frage für jeden Investor: ist das Unternehmen Geld verdienen Der bekannte Ausdruck der unteren Zeile kommt aus Gewinn-und Verlustrechnung. Insbesondere bezieht es sich auf ein Unternehmen Nettoeinkommen. Während dies ist offensichtlich eine wichtige Figur, ist es wert Überprüfung einer Gewinn-und Verlustrechnung Zeile für Zeile. Es gibt kleine Stücke von guten Nachrichten oder rote Fahnen auf dem Weg zur Berechnung dieser endgültigen Figur. Die Gewinn-und-Verlust-Rechnung beginnt mit Nettoumsatz oder Umsatz, die so genannte Top-Zeile. Wenn Analysten auf Top-Line-Wachstum zu sprechen, was sie wirklich bedeuten: Sind die Gesamterlöse wachsen oder schrumpfen Dies ist wichtig, denn wenn die oberste Zeile nicht wächst, wo wird nachhaltiges Wachstum kommen aus Die nächsten zwei Zeilen decken, was es das Unternehmen zu produzieren Die Produkte und Dienstleistungen verkauft. Die Kosten der verkauften Waren umfassen die direkten Material-, Arbeits - und Arbeitskosten. Abschreibungen, Abschreibung Amortisation ist eine indirekte Kosten im Zusammenhang mit der Produktion. Für unsere Zwecke gut Klumpen sie zusammen. Eine andere Zeile der Kosten ist Selling, General Administration Aufwendungen. Diese Kosten betreffen den Betrieb des Unternehmens und die Förderung des Produkts. Analysten beobachten die so genannte SGA kostet eng. Probleme erscheinen oft hier, bevor sie sich in der unteren Zeile. Lesen einer Erfolgsrechnung: Margen und Erträge Der Bruttoertrag wird durch Subtraktion der Kosten aus Erlösen berechnet. Das Bruttoeinkommen spielt eine wichtige Rolle bei der Berechnung der Bruttomarge. Dieses Verhältnis misst, wie viel Prozent des Umsatzes der Gewinn ist, nachdem wir die damit verbundenen Kosten beseitigt haben. Zum Beispiel, wenn Drite Rite Motors hatte 100 Millionen in Bruttoeinnahmen und 70 Millionen an Kosten, Bruttomarge würde 70 / 1000,7. Mit anderen Worten, die Unternehmen Kosten zu produzieren 100 Millionen Umsatz ist 70 dieser Einnahmen. Bruttogewinnspanne bezieht sich auf den Prozentsatz der Menge, die Gewinn, die verbleibenden 30. Ist eine 30 Bruttomarge gut Wed müssen diese Unternehmen Bruttomarge mit seinen Wettbewerbern vergleichen, um diese Branche zu bestimmen. Es ist auch klug, zu prüfen, ob ein Unternehmen Bruttomargen gehen nach oben oder unten im Laufe der Zeit. Die betrieblichen Erträge werden durch Subtrahieren des Selling, General Administration Aufwendungen (SGA) vom Bruttoeinkommen berechnet. Finanzanalysten achten sehr auf die operative Marge, die Betriebsergebnis als Prozentsatz des Umsatzes ist. Sie interessieren sich auch für Profit Margin (wie Sie zweifellos sind), die Nettoeinkommen in Prozent vom Gesamtumsatz ausgedrückt ist. Lesen einer Gewinn-und-Verlust-Rechnung: Earning Ratio Youll hören Investoren diskutieren drei ergebnisbasierte Verhältnisse viel: EPS, P / E und PEG. Ergebnis je Aktie (EPS) Dies bezieht sich auf den Gesamtbetrag eines Unternehmens, das in einem bestimmten Zeitraum erworben wurde, dividiert durch die Anzahl der ausstehenden Aktien. EPS ist einer der am meisten zitierten Anzeichen eines Unternehmens aktuelle Gesundheit. Preis-Gewinn-Verhältnis (KGV). Da Sie einen Anteil der Gesellschaft kaufen, um einen Anteil ihrer Verdienste zu erhalten, sollten Sie wissen wollen, wie viel Sie für dieses Privileg zahlen. P / E kann ein handliches Maßstab für, ob Sie teuer bezahlt, um ein Unternehmen Gewinne Strom tippen, oder ob youre immer ein Schnäppchen. P / E wird wie folgt berechnet: Sie nehmen den Kurs der Aktie und teilen sie durch das EPS. P / E wird immer mit dem Jahresergebnis ausgewiesen. Was sollte P / E wieder sein, Zahlen wie diese sind relativ zum Unternehmenssektor und aktuelle Marktbedingungen. Sie sollten Ihr Unternehmen P / E mit dem seiner wichtigsten Konkurrenten vergleichen, und dann überprüfen Sie die durchschnittliche P / E für die SP 500. Preis / Earnings-to-Growth (PEG). Wenn Sie beginnen, das P / E-Verhältnis von verschiedenen Aktien zu vergleichen, können Sie es verwirrend finden. XYZ hat ein P / E von 59 ABC hat ein P / E von 12. Bedeutet, dass XYZ-Aktie überteuert ist und ABCs ist ein Schnäppchen Vielleicht. Warum nicht der Markt festlegen, was das P / E-Verhältnis sein sollte, und passen Sie alle Aktienkurse entsprechend an. Die kurze Antwort ist, dass sich die Erträge ändern und die einzelnen Aktienkurse von der Erwartung zukünftiger Erträge bestimmt werden. Im Gegensatz dazu liefern P / E und EPS in der Vergangenheit nur einen Schnappschuss. Ein weiteres Problem liegt in der Art und Weise, wie Unternehmen das Ergebnis melden und wie der Markt sie interpretiert. Wenn ein Unternehmen eine einmalige Aufwandsentschädigung für einen außergewöhnlichen Grund hat, verringert dies das EPS. Allerdings kann der Markt konzentrieren sich mehr auf das, was das Ergebnis wäre, wenn die einmalige Gebühr ignoriert worden wäre. Also, wie sollten wir vergleichen diese Zahlen Enter PEG, eine Gewinn-Verhältnis, das versucht, für zukünftiges Wachstum Rechnung zu tragen. Es wird berechnet, indem das P / E-Verhältnis und dividiert durch die jährliche EPS-Wachstumsrate. PEG ist ein weit verbreitetes Bewertungsmaß. Ein PEG von einem legt nahe, dass die Aktie fair bewertet wird. Wenn seine größer als ein, kann die Aktie überteuert werden. Wenn weniger als eine, kann die Aktie unterbewertet werden. PEG ist nützlich bei der Bewertung von wachstumsstarken Beständen, denn obwohl ihre derzeitigen Erträge möglicherweise bescheiden sind, ist die Erwartung, dass diese Unternehmen für potenziell explosives Wachstum balanciert sind. Lesen Sie eine Kapitalflussrechnung: Das große Bild Die Kapitalflussrechnung hilft Investoren, Fragen wie zu beantworten: Ist das Unternehmen genügend Bargeld benötigt, um das Wachstum zu finanzieren Ist das Wachstum übertreffen Cash Generation, erfordert zusätzliche Finanzierung Ist das Unternehmen genügend Bargeld, um seine kurzfristigen zu decken In Zeiten leichter Kredite können Unternehmen in der Lage sein, über Cash-Flow-Unterbrechungen mit Zwischen-Finanzierung während straffere Kreditmärkte Patch, aber diese Finanzierung kann nicht so leicht verfügbar sein. In diesen Situationen wird der stetige Cash-Flow, der durch die Betriebsabläufe generiert wird, besonders wichtig. Es gibt drei große Kategorien von Cash-Flow, um hier zu achten. Wort der Warnung: es ist nicht immer kristallklar aus nur Blick auf eine Cash-Flow-Anweisung, die Elemente zeigen Cash-Flow IN versus Cash fließen OUT. Der Cash Flow aus der operativen Geschäftstätigkeit des Unternehmens wird in der Sparte Cash Flow Operating Activities zusammengefasst. Diese Linie umfasst Cash-Flow in sowie Cash-out. Die langfristige Geldanlage des Unternehmens wird in der Net Cash Flow Investing-Linie detailliert dargestellt. Das besteht aus Bargeld fließt aus. Der dritte und letzte Teil, die Net Cash Flow Financing-Linie, zeigt das Geld aus einer Finanzierungstätigkeit. Das ist Bargeld, das kam in. Die untere Zeile zeigt die Netto-Veränderung in der companys Cash-Position. Wenn Sie die Zeile zu den Bargeld in der Bilanz aus dem Vorjahr hinzufügen, erhalten Sie die aktuelle Cash-Position auf der aktuellen Jahresbilanz. Lesen einer Geldflussrechnung: Operating Cash Flows Das ist die oberste Ebene der Kategorien, so können in die Besonderheiten ein wenig graben. Die Kapitalflussrechnung beginnt mit dem Ergebnis aus der Gewinn - und Verlustrechnung. Sie kündigen die nächste Abschreibung, Depletion Amortisation wird wieder hinzugefügt. Diese Kosten beeinflussen die Unternehmen Rentabilität aber arent, buchstäblich, Cash Flows aus dem Unternehmen. Sie könnten diese Papierverluste sicher anrufen. Abschreibungen werden bei der Ermittlung eines Unternehmensgewinns abgezogen, da davon ausgegangen wird, dass die abgeschriebenen Sachen Wert verloren haben. Der Rest der Oberseite der Aussage liefert eine ausführlichere Erklärung, wo Bargeld von kam und wurde in den Operationen verwendet. Dinge wie eine Änderung in Kreditorenbuchhaltung und Inventar können die companys Kassenposition ändern. Zum Beispiel würde diese Werbebuchung Dinge wie Rechnungen das Unternehmen noch nicht bezahlt thats Cash die Firma noch technisch zur Hand hat. Ein weiterer Punkt, den Sie vielleicht in diesem Abschnitt beachten, ist die Erhöhung der Bestände, die das Unternehmen kostet etwas Geld. Die Zwischensumme für die Netto-Cashflow-Geschäftstätigkeit ist in der Regel eine positive Zahl, die auf den Cashflow hinweist. Lesen einer Kapitalflussrechnung: Investieren und Finanzieren von Cashflows Wenn das Unternehmen neue Anlagewerte wie Anlagen oder zusätzliche Anlagen übernimmt, ist dies ein Beispiel für Investitionen Cash Flows. Der Investitionsteil einer Kapitalflussrechnung kann auch neue Vermögenswerte umfassen, die während einer Verschmelzung, der Veräußerung von Anlagevermögen, die zuvor auf den Büchern waren, und anderen Positionen erworben wurden. Die Net Cash Flow Investing-Linie wird entweder positiv oder negativ sein, was darauf hindeutet, ob das Netto-Cashflow ausfiel oder aufgrund von Investitionstätigkeit. Wenn wir über Cash-Flows aus der Finanzierung zu sprechen, denken Sie daran, dass die Finanzierung könnte bedeuten, Bargeld kommt in, wenn das Unternehmen neue Schulden oder fließt aus, wenn sie wählen, um Schulden zu bezahlen. Der Finanzierungsabschnitt der Erklärung kann auch Bardividenden beinhalten, die an gemeinsame oder bevorzugte Aktionäre, Käufe oder Umwandlungen der Gesellschaft gezahlt werden, die ihre eigenen Aktien auf dem offenen Markt kaufen, die Auswirkungen von Fremdwährungsschwankungen und andere Posten. Auch hier ist die Netto-Cashflow-Finanzierungslinie entweder eine positive oder negative Zahl, die Ihnen mitteilt, ob das Netto-Cash-out oder in der Finanzierung floss. Eine Kapitalflussrechnung kann wie eine trockene Aufzeichnung des Bargeld-Rangierens vom Plus zu den Minuskolonnen und zurück wieder fühlen. Es ist nur in näherer Betrachtung und Vergleich von Aussagen im Laufe der Zeit, dass interessante Diskrepanzen sich zeigen können. Zum Beispiel sagen, während der Vergleich von Cashflow-Anweisungen für ein Unternehmen über mehrere Jahre, bemerken Sie einen beträchtlichen Sprung in einem Unternehmen Forderungen. Dies kann einfach eine buchhalterische Veränderung sein und nicht wesentlich real. Jedoch wenn das nicht der Fall ist, könnte ein Sprung in den Debitorenforderungen bedeuten, daß das Unternehmen eine härtere Zeit hat, von seinen Kunden zu sammeln eine wichtige Verschiebung, die das Unternehmen natürlich nicht sucht, zu annoncieren. Seine Nuggets wie diese, die die geduldige Arbeit eines Investors belohnen, der bereit ist, durch Finanzabschlüsse zu graben, um potenzielle rote Fahnen oder Möglichkeiten zu finden, die das weniger beobachtende Auge nicht sieht. Fundamentalanalyse-Tools bei TradeKing Ihre erste Quelle für Top-Informationen zu einer Aktie finden Sie unter Quotes Research Stocks Quotes. (Vergessen Sie nicht, sich zuerst bei Ihrem TradeKing-Konto anzumelden.) Nach der Eingabe in Ihr Aktien-Tickersymbol finden Sie EPS - und P / E-Ratios direkt auf der Zitat-Seite. Klicken Sie auf die Registerkarte Finanzwesen, um auf alle drei der hier diskutierten Jahresabschlüsse zu gelangen: Erfolgsrechnung, Bilanz und Kapitalflussrechnung. Zitate Forschung enthält viele andere große Daten für fundamentale Analysten, so sicher sein, um zu klicken und sehen, was Sie sonst noch finden. Vergessen Sie nicht, überprüfen Sie die SP-Aktien-Berichte. Geben Sie einfach ein Tickersymbol oder Firmennamen ein, und Sie können auf den aktuellsten Aktienbericht zu diesem Unternehmen zugreifen. Die SP-Aktienberichte liefern eine objektive Analyse und Meinungen zu rund 1.500 Unternehmen mit Bottom-Up Analytics. Standard Poors globales Team von Equity-Analysten schaffen einen umfassenden Unternehmensüberblick mit SP STARS-Empfehlungen. VERBINDEN SIE TRADEKING UND ERHALTEN SIE 1.000 IN FREIER TRADE COMMISSION Handelsprovision, die frei ist, wenn Sie ein neues Konto mit 5.000 oder mehr finanzieren. Verwenden Sie den Promocode FREE1000. Profitieren Sie von niedrigen Kosten, hoch bewertet Service und preisgekrönte Plattform. Get started today Email Options involve risk and are not suitable for all investors. For more information, please review the Characteristics and Risks of Standard Options brochure available at tradeking/ODD before you begin trading options. Optionen Anleger können den Gesamtbetrag ihrer Anlage in relativ kurzer Zeit verlieren. Der Online-Handel hat Risiken aufgrund von Systemreaktionen und Zugriffszeiten, die aufgrund der Marktbedingungen, der Systemleistung und anderer Faktoren variieren. Ein Investor sollte diese und zusätzliche Risiken vor dem Handel verstehen. 4.95 for online equity and option trades, add 65 cents per option contract. TradeKing belastet zusätzlich 0,35 pro Kontrakt auf bestimmte Indexprodukte, bei denen die Umtauschgebühr erhoben wird. Sehen Sie unsere FAQ für Details. TradeKing fügt 0,01 pro Aktie für die gesamte Bestellung für Aktien mit weniger als 2,00. Siehe unsere Kommissionen und Gebühren Seite für Provisionen auf Broker-assisted Trades, Low-Price-Aktien, Optionsspreads und andere Wertpapiere. Neukunden sind für dieses Sonderangebot nach Eröffnung eines TradeKing-Kontos mit mindestens 5.000 Euro berechtigt. You must apply for the free trade commission offer by inputting promotion code FREE1000 when opening the account. Neue Konten erhalten 1.000 Provisionskredite für Eigenkapital-, ETF - und Optionsgeschäfte innerhalb von 60 Tagen nach Finanzierung des neuen Kontos. Das Provisionsguthaben dauert einen Werktag ab dem anzuwendenden Stichtag. To qualify for this offer, new accounts must be opened by 12/31/2016 and funded with 5,000 or more within 30 days of account opening. Die Kommissionskredite umfassen Eigenkapital-, ETF - und Optionsaufträge einschließlich der pro Auftragskommission. Ausübungs - und Abtretungsgebühren gelten weiterhin. Sie erhalten keine Barabfindung für nicht genutzte Freihandelskommissionen. Das Angebot ist nicht übertragbar oder gültig in Verbindung mit anderen Angeboten. 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Mutual fund and ETF data provided by Lipper and Dow Jones Company . Commission-free buy to close offer does not apply to multi-leg trades. Multiple-leg options strategies involve additional risks and multiple commissions. Und kann zu komplexen steuerlichen Behandlungen führen. Please consult your tax adviser. Die implizite Volatilität repräsentiert den Konsens des Marktes hinsichtlich der zukünftigen Höhe der Aktienkursvolatilität oder der Wahrscheinlichkeit, einen bestimmten Preispunkt zu erreichen. Die Griechen vertreten den Konsens des Marktes, wie die Option auf Veränderungen in bestimmten Variablen im Zusammenhang mit der Preisgestaltung eines Optionskontrakts reagieren wird. Es gibt keine Garantie, dass die Prognosen der impliziten Volatilität oder der Griechen korrekt sind. Investors should consider the investment objectives, risks, charges and expenses of mutual funds or exchange-traded funds (ETFs) carefully before investing. The prospectus of a mutual fund or ETF contains this and other information, and can be obtained by emailing email160protected. Investment returns will fluctuate and are subject to market volatility, so that an investors shares, when redeemed or sold, may be worth more or less than their original cost. ETFs are subject to risks similar to those of stocks. Some specialized exchange-traded funds can be subject to additional market risks. TradeKings Fixed Income platform is provided by Knight BondPoint, Inc. All bids (offers) submitted on the Knight BondPoint platform are limit orders and if executed will only be executed against offers (bids) on the Knight BondPoint platform. Knight BondPoint does not route orders to any other venue for the purpose of order handling and execution. The information is obtained from sources believed to be reliable however, its accuracy or completeness is not guaranteed. Information and products are provided on a best-efforts agency basis only. 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